在業(yè)內人士看來,中國持續(xù)吸收海外市場過剩供應量為油價從11年低位回升的多頭期盼提供了支撐。中國在2015年曾數次超過美國成為全球最大的原油進 口國。目前油價暴跌,中國正在抓住機會建立戰(zhàn)略石油儲備,特別是政府放松民營煉油企業(yè)的原油進口限制后,中國的原油需求進一步上升。中國的原油進口增長為 油價提供了支撐,這將有助于緩解2016年上半年的原油供應過剩,國際油價反彈可期。
中國需求成原油多頭救命稻草
據彭博調查的包括FGE和Energy Aspects等7家能源咨詢機構的中位數,作為全球最大的能源消費國,2016年中國的原油進口量或將上漲8%,至平均每天720萬桶。
另據路透社2015年11月援引一份報告估計,獨立煉油廠可能將獲得每日160萬桶的原油進口配額。截至2015年10月底,中國政府已授予11家煉廠每日總計接近100萬桶的進口配額。而從2016年開始,茶壺煉油廠將被允許出口成品油。
“中國是僅次于美國的全球第二大石油消費國。2015年年初以來,中國更是以史無前例的速度囤積石油?！笔涝鹦醒芯繂T王守凱指出。
方正中期期貨研究員隋曉影告訴中國證券報記者,從2014年下半年油價下跌開始,中國就伺機大量進口原油,以滿足國內消費需求以及戰(zhàn)略儲備需求。 2015年前11個月中國原油進口量便突破3億噸,相當于2014年全年的進口量。而中國戰(zhàn)略石油儲備共包括3期工程,一期工程已儲備完畢,二期工程儲備 也已接近尾聲,三期工程仍在建設中,當前以及未來中國原油進口仍將保持較快的增長步伐,可以說中國的原油進口一直在進行中。
外媒幫中國算了一筆賬?！督洕鷮W人》稱,基于2013年數據,國際油價每降低1美元,中國每年可節(jié)省21億美元。
巴克萊分析師張弛表示,今年隨著新的儲油設施投入營用,中國緊急儲備原油進口量有可能增長一倍至23萬桶/日。
“中國的原油進口增長為油價提供了支撐,這將有助于緩解2016年上半年的原油供應過剩?！盝BC Energy GmbH分析師Eugene Lindell指出。
不過,也有業(yè)內人士認為,對于原油價格來說,雖然中國趁低抄底原油,肯定是利多因素,但是這種購買力并不能在未來的數年長期持續(xù),中國購買原油是其戰(zhàn) 略需要,而鑒于中國經濟處于轉型的陣痛期,石油消費難有明顯上漲,所以即使中國的大筆購買一定程度上支撐了油價,也不能將其視為油價長期反彈回暖的信號。
“雖然中國是目前世界第二大石油消費國,消費占比達到10%以上,但單憑 中國石油 需求的增長難以擺脫原油市場的供需矛盾,而且油價的下跌主要緣于供給側的過剩,因此中國大量進口原油對油價走勢的影響有限?！彼鍟杂罢f。
國際油價新年首日“大波動”
年首個交易日,國際油價盤中上演大逆轉。國際油價盤中一度暴漲4%,然而在美國公布創(chuàng)新高的原油庫存和創(chuàng)新低的制造業(yè)PMI后,紐約交易時段午盤后國 際油價漲幅縮窄進而收低。周一(1月4日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2016年2月期貨結算價每桶36.76美元,比前一交易日下跌0.28美 元;倫敦洲際交易所布倫特原油2016年2月期貨結算價每桶37.22美元,比前一交易日下跌0.06美元。
隋曉影指出,近期原油波動較大主要受地緣政治因素影響,而本周沙特宣布與伊朗斷交令局勢進一步升級,但由于經濟形勢不佳以及美元連續(xù)走強,油價承壓并未出現大幅上漲。
英國《金融時報》報道指出,2015年年末,對沖基金等投資者押注油價下跌的期貨與期貨空倉規(guī)模增至創(chuàng)紀錄的3.6億多桶,幾乎可滿足全球四日的石油 需求。在原油空倉創(chuàng)新高的情況下,油市情緒極為敏感,如果出現逼空,空頭蜂擁平倉,油價可能大反彈,重演2015年8月原油期貨價格回漲逾10%的一幕。
隋曉影認為,短期來看,原油市場多空因素交織,油價整體呈現震蕩走勢,但未來需關注中東局勢的發(fā)展,若進一步發(fā)酵,不排除油價出現大幅上漲,否則仍是繼續(xù)探底行情。
不過,光大期貨研究所所長助理李宙雷認為,近期國際油價的波動很大程度上是受到伊朗與沙特緊張局勢的影響,目前現有的供需格局還未改變。
空頭“枷鎖”依然沉重
供給側的壓力,依然是沉重枷鎖。為了爭奪市場份額,各大產油國用進行博弈,競相增產。2015年12月OPEC會議宣布不減產,并放棄日均3000萬 桶的產量目標。據彭博調查數據,OPEC本月將日均產量提高了1.8萬桶,至3213.9萬桶。同時,針對伊朗的長達40年的制裁即將解除,伊朗曾表示, 在取消制裁后的一周內,伊朗將把每日出口量提高50萬桶。
持倉數據也顯示,空頭依然占據上風,原油期貨凈多頭數在減少。據洲際交易所周一提供的數據分析,截至12月29日當周,布倫特原油期貨持倉量為 2059408手,比前一周增加了2227手;管理基金在布倫特原油期貨中持有凈多頭為167415手,比前周減少4930手。其中持有多頭增加909 手,空頭增加5839手。
王守凱表示,原油市場供需失衡不但難改,還有加劇的趨勢。其一,美國原油庫存長期處于高位一直是原油空頭的支柱,且近期EIA公布的原油庫存數據極不 穩(wěn)定,同時最近數據顯示庫欣地區(qū)原油庫存單周增加89.2萬桶達到紀錄高位,接近庫容上限,說明庫存上漲的趨勢甚至并未終結,如此一來說明,原油仍有大跌 的空間。
其二,產油國皆開足馬力生產以穩(wěn)固其市場份額,寡頭之間的市場份額競爭加劇了供需失衡的加大。美國頁巖油在低油價環(huán)境中比市場預期的更頑強,雖然鉆井 平臺處于下降趨勢,但是產量并未大幅下降。歐佩克組織為維護其市場份額甚至還增加產量,維持供大于求打壓油價。而伊朗和沙特現在因地緣政治問題斷交,歐佩 克組織內部之間的內部爭奪可能趨于白熱化。另外,非石油輸出國組織最大產油國俄羅斯也持續(xù)增加供應,即使在國際油價創(chuàng)11年新低的2015年12月,俄羅 斯原油產量繼前月后再創(chuàng)最高紀錄。全球原油生產國都在不竭余力的生產,而需求并無起色,原油未來只能節(jié)節(jié)走低。
“2016年一季度油價將維持偏弱的格局,這主要是從季節(jié)性的特點進行考慮,而隨著下半年供應過剩格局的緩和,油價有望企穩(wěn),但回升的空間較為有限,整體上,今年的原油價格將以底部震蕩行情為主?！崩钪胬渍f。
